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“去杠杆”应该掌握好节奏。第一步应该是降低杠杆率上升的速度；第二步是使杠杆率稳定下来；第三步才谈得上是杠杆率下降。我们不应该一上来就急着考虑把杠杆率降下去，因为这样做对经济增长的冲击还是很大的。《财经》：从现有的表述来看，“去杠杆”的节奏显然已发生了变化，但大方向是没变的，那么接下来，如何实现杠杆率的稳中趋降？具体可以从哪些方面操作？
一个看似自相矛盾的现象是，平台一面利用政策与规则“收割”商户，一边又不断向行业倾注资本。1月6日晚，在饿了么与口碑召开的商家恳谈会上，阿里本地生活服务公司总裁王磊宣布联合推出“暖冬计划”，承诺口碑对商家收费最低可以到竞对的五折；饿了么的商户费率不会涨。作为饿了么掌门人王磊也表示，平台费率不会涨，“我们要想办法怎么把效率提上去，粗暴地收流量税不是长久之计。”
不过，赵锐勇迅速构建长城系并非自身实力足够雄厚，而是通过加杠杆来实施的。借壳江苏宏宝之后，长城集团迅即实施股权质押。2014年8月1日，其首次质押的股份数为1930万股，当日，长城影视收盘价为19.52元，以此计算，质押融资至少过亿元。至当年8月22日，累计质押股份数为7430万股，融资超过4亿元。这笔钱，足够完成对四川圣达控股权的收购。
市场驱动力量是什么？苹果公司（AAPL）小幅下滑，该公司将在周二收盘后公布财报。在上一个季度，苹果公司曾表示在中国市场增长放缓，因此下调了营收预期。KeyBanc Capital Markets分析师Andy Hargreaves表示：“我们认为苹果公司的整体风险/回报比为中性。尽管该公司的回购计划以及传统的客户忠诚度将使其受到一定的保护，但预计其iPhone部门的销售量和定价都将受到压力。”
多层次场外市场为退市美股提供转板路径。美国分工明确、层次鲜明的“金字塔”状多层次资本市场为退市股票提供流动渠道。场外市场包括OTCBB（场外柜台交易市场）和PinkSheets（粉单市场）市场等。OTCBB挂牌证券必须在SEC或其他联邦监管机构注册，粉单市场报价证券不需要在SEC报备文件，信息透明度和信息质量更差，投机性更强。退市公司可以根据自己的意愿选择到哪一个市场去挂牌。
长城集团所持长城系三家公司股权被高比例质押、冻结，风险不言而喻。以长城影视为例，2014年1月23日，其股价最高达到33.70元，去年5月下旬还站在10元上方，而今年5月17日收盘价只有4.16元。长城动漫和天目药业股价也都处于低位。巨亏、财务危机、平仓危机，三座大山之下，赵锐勇承受压力的耐性有多强？如果无优质资产注入，转让控股权或许是唯一出路。
